Trung Quốc cấp hạn ngạch nhập khẩu dầu thô đợt thứ 2 năm 2023, cao hơn 20% so với hạn ngạch được cung cấp cho các nhà máy lọc dầu vào cùng thời điểm năm ngoái. Theo một tài liệu từ Bộ Thương mại, 44 nhà máy lọc dầu tư nhân đã được cấp hạn ngạch nhập khẩu 111.82 triệu tấn, bổ sung vào đợt đầu tiên 20 triệu tấn trong hạn ngạch năm 2023 được cấp vào tháng 10 năm ngoái. Lý thuyết cho rằng các nhà máy lọc dầu được phép nhập khẩu nhiều dầu thô hơn để đáp ứng bất kỳ sự gia tăng nào về nhu cầu nhiên liệu trong nước, nhưng quan trọng hơn là để cho phép họ tăng xuất khẩu nhiên liệu tinh chế. Đẩy mạnh xuất khẩu dầu thô theo một cách nào đó kích thích kinh tế cho nước này, vì nó cho phép các nhà máy lọc dầu giành được một số lợi nhuận cao đối với nhiên liệu tinh chế ở châu Á và phần còn lại của thế giới, đặc biệt là dầu diesel. Trung Quốc đã tăng hạn ngạch xuất khẩu đối với các sản phẩm tinh chế, với 18.99 triệu tấn đã được cấp, tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sau đó, câu hỏi đặt ra là nếu Trung Quốc tăng nhập khẩu dầu thô, liệu nó có còn tăng nếu phần lớn khối lượng bổ sung được xuất khẩu dưới dạng nhiên liệu tinh chế? Câu trả lời là trong khi bất kỳ sự gia tăng nào trong nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc có thể đẩy giá dầu thô lên cao hơn, thì sự gia tăng tương ứng trong xuất khẩu nhiên liệu có thể làm suy yếu lợi nhuận lọc dầu trong khu vực. Nếu tỷ suất lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu bên ngoài Trung Quốc giảm, có thể họ sẽ giảm tỷ lệ xử lý và nhu cầu dầu thô ít hơn.Nói cách khác, có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến sự cân bằng tổng thể giữa nhu cầu nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc và thị trường nhiên liệu khu vực.

CÁC LÔ HÀNG DẦU CỦA NGA

Một câu hỏi khác được đặt ra là Trung Quốc tìm nguồn cung ứng dầu thô từ đâu, đặc biệt là hiện nay dầu của Nga phần lớn bị ngắt kết nối với thị trường toàn cầu do giới hạn giá của G7 và lệnh cấm nhập khẩu của Liên minh Châu Âu. Nếu các nhà máy lọc dầu độc lập của Trung Quốc tăng cường nhập khẩu dầu thô chủ yếu từ dầu thô của Nga, liệu điều đó có còn tăng giá dầu Brent và WTI không?

Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong tháng 12 được Refinitiv Oil Research đánh giá ở mức 10.93 triệu thùng/ngày (bpd), giảm từ 11.42 triệu bpd trong tháng 11, nhưng tăng so với 10.20 triệu bpd của tháng 10. Ả Rập Saudi đã giành lại vị trí nhà cung cấp hàng đầu với 1.85 triệu bpd trong tháng 12, vượt qua Nga, nước cung cấp 1.51 triệu bpd. Nga và Ả Rập Saudi đã cùng nhau trở thành nhà cung cấp lớn nhất của Trung Quốc kể từ giữa năm ngoái, khi các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc tăng cường mua hàng từ Nga trong bối cảnh giảm giá mạnh khi các khách hàng phương Tây hạn chế sử dụng dầu của nước này.

Trung Quốc có khả năng tăng nhập khẩu dầu thô của Nga, ngay cả từ các cảng phía tây xa xôi của nước này, nhờ khả năng tiếp cận các tàu chở dầu. Điều đó có nghĩa là các nhà máy lọc dầu độc lập có thể sử dụng hạn ngạch nhập khẩu của họ để mua hàng hóa rẻ hơn của Nga, thay vì dựa vào các nhà cung cấp truyền thống ở Trung Đông, Châu Phi và Châu Mỹ.

NHẬP KHẨU DẦU THÔ PHỤC HỒI?

Một điểm nữa là cho đến nay có rất ít bằng chứng cho thấy nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc đang phục hồi. Refinitiv dự kiến khối lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển trong tháng này sẽ thấp hơn so với tháng 12 trong bối cảnh ngành sản xuất có dấu hiệu yếu hơn. Tất nhiên, dầu cơ sở thường được mua vài tháng trước khi giao hàng thực tế và cho đến nay các thương nhân không báo cáo nhu cầu tăng đột biến từ các nhà máy lọc dầu Trung Quốc, thay vào đó là bức tranh nhập khẩu ổn định từ các quốc gia khác của Nga. Phần lớn sẽ phụ thuộc vào giá cả, vì trước đây Trung Quốc đã cho thấy sẵn sàng sử dụng hàng tồn kho chiến lược và thương mại để giảm nhập khẩu, ngay cả khi những động thái này không được thảo luận công khai.

Trung Quốc không tiết lộ lượng dầu trong kho dự trữ của mình, nhưng có khả năng nước này sẽ bổ sung vào kho dự trữ vào năm 2022 ngay cả khi tổng lượng dầu thô nhập khẩu giảm. Ước tính lượng dầu chảy vào kho chứa có thể được thực hiện bằng cách lấy lượng dầu nhập khẩu và sản lượng trong nước trừ đi khối lượng dầu thô đã qua xử lý. Trong 11 tháng đầu năm ngoái, con số này là khoảng 700,000 bpd, có nghĩa là các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc có thể có khả năng sử dụng hàng tồn kho nếu họ cho rằng giá dầu thô đã tăng quá cao. Nhu cầu dầu thô của Trung Quốc không nhất thiết phải là con đường tăng giá một chiều, ngay cả khi việc mở cửa trở lại sau COVID-19 thành công. Thay vào đó, điều quan trọng là sự tương tác giữa nhập khẩu dầu thô, xây dựng hàng tồn kho, giá cả và xuất khẩu nhiên liệu tinh chế, chưa kể đến tình trạng rộng lớn hơn của nền kinh tế toàn cầu và Trung Quốc.