Sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử, cổ phiếu nhóm ngành ngân hàng tại Hoa Kỳ đã chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ. Tuy nhiên, thực tế của những thay đổi tiềm năng phức tạp hơn nhiều so với những gì ngành ngân hàng kỳ vọng. Dù các lãnh đạo cơ quan quản lý Mỹ có thể thay đổi, những quy định điều hành ngành tài chính sẽ không dễ dàng bị xóa bỏ.
Thị trường tài chính Mỹ vừa chứng kiến một hiện tượng đáng chú ý: cổ phiếu nhóm ngành ngân hàng tăng mạnh sau chiến thắng của Trump và duy trì đà tăng trong hai tuần tiếp theo. Điều này có một số lý giải hợp lý, đặc biệt là về khía cạnh vốn dự trữ, cùng với một số kỳ vọng của nhà đầu tư việc nới lỏng quy định.
Cụ thể, sáu ngân hàng lớn nhất có 124 tỷ USD vốn dự trữ dư thừa, trong đó riêng JPMorgan Chase & Co. chiếm 54 tỷ USD, theo Bloomberg Intelligence. Với tình hình hiện tại, khó có khả năng Fed và các cơ quan quản lý sẽ tăng thêm yêu cầu vốn theo tiêu chuẩn Basel III.
Tuy nhiên, không nên kỳ vọng vào một cuộc cải tổ toàn diện hay nới lỏng đáng kể các quy định hiện hành. Tương tự, việc đảo ngược hoàn toàn chính sách chống độc quyền thời Biden - điều mà giới ngân hàng hy vọng sẽ thúc đẩy làn sóng M&A và IPO - cũng khó xảy ra. Mặc dù chính quyền Trump có khả năng sẽ giảm bớt áp lực từ các cơ quan quản lý, nhưng việc hoàn toàn bãi bỏ các quy định chống độc quyền hay nới lỏng các tiêu chuẩn Basel III vẫn còn nhiều thách thức.
Lượng vốn dự trữ dư thừa của các ngân hàng lớn tại Mỹ
Điều đáng chú ý là ngành tài chính đã trải qua một giai đoạn quản lý chặt chẽ dưới thời Biden. Các nhà lãnh đạo như Lina Khan, Gary Gensler và Rohit Chopra đã áp dụng các chính sách bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư một cách nghiêm ngặt. Mặc dù khả năng cao họ sẽ bị thay thế, nhưng quá trình này cần thời gian và không đồng nghĩa với việc xóa bỏ mọi chính sách họ đã thực hiện.
Các quy định hạn chế phí phạt quá hạn của Chopra, vốn làm giảm hàng tỷ USD doanh thu ngân hàng, có thể sẽ bị bãi bỏ - điều này sẽ tác động tiêu cực nhất đến nhóm khách hàng nghèo. Tại SEC, các quy định minh bạch nghiêm ngặt của Gensler gặp phải phản đối từ quỹ đầu tư tư nhân và quỹ phòng hộ, trong khi được quỹ hưu trí và tổ chức từ thiện ủng hộ.
Một trong những thay đổi quan trọng nhất có thể diễn ra là việc giảm giám sát các hoạt động ngân hàng. Bài học từ vụ phá sản Silicon Valley Bank và các ngân hàng khu vực khác năm 2023 cho thấy sự thiếu hụt giám sát có thể dẫn đến nhiều rủi ro. Những chính sách từ thời kỳ Trump làm tổng thống lần đầu, kết hợp với kế hoạch giảm chi tiêu công, có thể gây ra những hệ lụy nghiêm trọng khi ông tái đắc cử.
Các ngân hàng và nhà đầu tư đang háo hức với triển vọng các quy định nới lỏng, nhưng các chuyên gia khuyến cáo nên thận trọng. Sự thiếu giám sát chặt chẽ có thể dẫn đến thảm họa tài chính trong tương lai.
Tóm lại, bức tranh ngân hàng Hoa Kỳ dưới thời Trump vẫn còn nhiều màu sắc. Các ngân hàng có thể được hưởng lợi từ môi trường quản lý nới lỏng hơn, nhưng đồng thời cũng phải đối mặt với nguy cơ mất kiểm soát và những hệ quả tiềm ẩn từ việc giảm giám sát chặt chẽ.
