Luận điểm về suy yếu nhu cầu đã bị các số liệu mới nhất từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) phản bác mạnh mẽ. Theo đó, tổng nhu cầu dầu của Mỹ đạt ngưỡng 20.4 triệu thùng/ngày, tăng trưởng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi công suất hoạt động của các nhà máy lọc dầu duy trì ở mức cao 91.8% trong tuần vừa qua. Những số liệu này đặt ra nhiều câu hỏi đối với luận điểm bi quan về nhu cầu: Nếu nhu cầu thực sự suy yếu, tại sao các nhà máy lọc dầu lại duy trì cường độ hoạt động cao như vậy? Làm thế nào giải thích được việc xuất khẩu dầu của Mỹ chạm mức gần kỷ lục 4.895 triệu thùng trong tuần qua nếu nhu cầu toàn cầu đang suy giảm? Và tại sao khối lượng nhập khẩu vẫn đạt 6.6 triệu thùng/ngày, tăng mạnh 665,000 thùng/ngày so với tuần trước?

Chuyên gia John Kemp Energy đã cung cấp một góc nhìn toàn diện về bức tranh tồn kho. Phân tích cho thấy tồn kho nhiên liệu tinh chế cho ba loại nhiên liệu vận tải chính - bao gồm xăng, distillate và nhiên liệu máy bay - hiện thấp hơn khoảng 17 triệu thùng (tương đương -4% hoặc -0.99 độ lệch chuẩn) so với mức trung bình mùa vụ 10 năm, tính đến tháng 12. Đáng chú ý, mức tồn kho xăng đang ở vùng đặc biệt thấp (-1.24 độ lệch chuẩn), trong khi distillate ghi nhận mức thâm hụt nhẹ hơn (-0.91 độ lệch chuẩn). Ngược lại, tồn kho nhiên liệu máy bay đang trong tình trạng dư thừa (+1.39 độ lệch chuẩn).

Một luận điểm thường được nhắc đến là kỳ vọng về sự tăng trưởng liên tục trong sản lượng dầu của Mỹ. Mặc dù kịch bản này có thể trở thành hiện thực dưới thời Tổng thống Trump, các số liệu thực tế hiện tại lại cho thấy một bức tranh khác - sản lượng dầu Mỹ đã bước vào giai đoạn ổn định. Theo báo cáo mới nhất từ EIA, sản lượng dầu đang ở mức 9.289 triệu thùng/ngày, chỉ thấp hơn không đáng kể so với cùng kỳ năm trước.

Ngoài chính sách thúc đẩy khai thác "drill-baby-drill", chính quyền Trump có thể tạo áp lực giảm giá dầu thông qua "cổ tức hòa bình" trong lĩnh vực năng lượng. Triển vọng đạt được thỏa thuận ngừng bắn trong xung đột Ukraine đang trở nên khả thi hơn sau khi Tổng thống Nga Putin bày tỏ thiện chí đối thoại với Tổng thống Trump về vấn đề Ukraine. Đáng chú ý, Putin đã tuyên bố sẵn sàng đàm phán với Zelensky "nếu ông ấy giành chiến thắng trong cuộc bầu cử" và khẳng định "không đặt ra điều kiện tiên quyết nào cho các cuộc thảo luận".

Tuy nhiên, Putin dường như muốn tiếp cận bàn đàm phán với "bậc thầy nghệ thuật đàm phán" từ vị thế của sức mạnh. Reuters đưa tin Tổng thống Putin vừa đề xuất một cuộc thử nghiệm đối đầu tên lửa với Mỹ, nhằm chứng minh khả năng của tên lửa đạn đạo siêu thanh Oreshnik mới của Nga trong việc vượt qua mọi hệ thống phòng thủ tên lửa của Mỹ. Đối mặt với hoài nghi từ phương Tây về Oreshnik, Putin đề xuất cả hai bên lựa chọn một mục tiêu được bảo vệ bởi hệ thống phòng thủ tên lửa Mỹ, tuyên bố "Chúng tôi sẵn sàng cho thử nghiệm này."

Chính quyền Biden đang đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực năng lượng xanh. Theo Oil Price, họ đang khẩn trương phê duyệt các khoản vay năng lượng xanh nhằm đảm bảo tiến trình chuyển đổi năng lượng của Mỹ trước khi Trump nhậm chức. Văn phòng Chương trình Cho vay thuộc Bộ Năng lượng đang chạy đua với thời gian để hoàn tất càng nhiều khoản vay càng tốt, dù phải đối mặt với làn sóng chỉ trích về tính vội vàng của quy trình.

Theo báo cáo của Oil Price, cơ quan này đã công bố khoảng 54 tỷ USD dưới hình thức cho vay trực tiếp hoặc bảo lãnh vay - chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng năng lực cho vay - tập trung vào các dự án trọng điểm như nhà máy sản xuất xe điện Rivian tại Georgia và dự án đường dây điện quy mô lớn tại khu vực Midwest. Tuy nhiên, đến nay mới chỉ có 13.5 tỷ USD được giải ngân thành công. Kennedy Nickerson, nguyên cố vấn chính sách của văn phòng này nhận định: "Họ đã nhìn thấy dấu hiệu của sự thay đổi... Họ đang nỗ lực giải ngân tối đa để bảo toàn những tiến bộ đã đạt được."

Theo phân tích của John Kemp Energy, sản lượng than toàn cầu và sản lượng điện than nhiều khả năng sẽ thiết lập kỷ lục mới trong năm 2024, bất chấp sự phát triển mạnh mẽ của điện gió, điện mặt trời và các nguồn năng lượng tái tạo khác. Năm 2023 đánh dấu cột mốc quan trọng khi sản lượng than lần đầu tiên vượt ngưỡng 9 tỷ tấn, tăng gấp đôi chỉ trong vòng chưa đầy ba thập kỷ.

Cơ cấu sản xuất than toàn cầu cho thấy sự tập trung cao độ với gần 2/3 sản lượng đến từ Trung Quốc (52%) và Ấn Độ (11%). Khi tính thêm sản lượng của Indonesia (9%), Mỹ (6%) và Australia (5%), tổng tỷ trọng của năm quốc gia này đã chiếm trên 80% sản lượng toàn cầu. Đáng chú ý, trong khi Trung Quốc, Ấn Độ và Indonesia liên tục gia tăng sản lượng trong thập kỷ qua, Mỹ và Australia lại ghi nhận xu hướng giảm dần.

Thị trường dầu thô và các sản phẩm phái sinh đang thể hiện dấu hiệu tích cực về mặt kỹ thuật khi duy trì được mức đóng cửa trên các ngưỡng trung bình động then chốt. Nghiên cứu về tính chu kỳ từ Trung tâm Moore cho thấy một quy luật đáng chú ý: giá dầu thường ghi nhận đà tăng vào cuối tháng 12 trong 13/15 năm gần đây. Trừ khi thị trường chứng khoán rơi vào tình trạng sụp đổ nghiêm trọng, chúng tôi kỳ vọng mức giá hiện tại sẽ là đáy của năm nay và quý I năm sau. Khuyến nghị: Nhà đầu tư nên triển khai các biện pháp phòng ngừa rủi ro.

Giá khí đốt tự nhiên đang trong nhịp hồi phục mới nhờ sự hỗ trợ từ yếu tố thời tiết. Fox Weather Channel cảnh báo đợt không khí lạnh khắc nghiệt nhất của mùa đang tiến về phía Bắc Mỹ trước thềm Giáng sinh. EIA dự kiến công bố báo cáo hôm nay với dự báo mức rút kho đạt 116 tỷ feet khối.

Mặc dù Bộ trưởng Năng lượng Jennifer Granholm dự đoán tác động của hoạt động xuất khẩu LNG lên giá khí đốt tự nhiên sẽ thấp hơn mức lạm phát, xuất khẩu LNG của Mỹ đang khẳng định vai trò ngày càng quan trọng đối với nền kinh tế.

S&P Global dự báo công suất xuất khẩu LNG của Mỹ có tiềm năng tăng gấp đôi trong 5 năm tới. Theo ước tính, ngành công nghiệp này sẽ tạo ra 500,000 việc làm hàng năm và đóng góp 1.3 nghìn tỷ USD vào GDP đến năm 2040. Với lợi thế về giá khí đốt tự nhiên cạnh tranh nhất thế giới, Mỹ có cơ hội thu hút thêm nhiều việc làm và hoạt động sản xuất hồi hương.

Chính sách "phi chính trị hóa" ngành dầu khí của chính quyền Biden được đánh giá là một trong những thất bại chiến lược và là nhân tố quan trọng dẫn đến thất bại của họ trong cuộc bầu cử vừa qua.